14 dic. 2014

¿Qué hacer con tus finanzas argentas? - Diciembre 2014

Este post va dedicado a mi amigo Ari, quien con preocupación me preguntaba cómo afrontar la situación económica de diciembre 2014 y creo que puede servirle a muchos.

Ante todo la perspectiva macro simplificada es de estanflación (¿qué?):

1) La economía argentina está estancada e incluso hay recesión. Esto en criollo quiere decir que en promedio no se generarán puestos de trabajo masivamente. También puede suceder que haya despidos, cancelación de turnos y horas extra y que los sueldos decrezcan en términos reales (crezcan menos que la inflación).
Nota: La descripción anterior es en promedio. Tu situación particular puede ser mejor.

2) Hay inflación elevada. Si con $100 compráramos hoy 100 broches, en septiembre de 2015 espero se puedan comprar 71.

3) No hay expectativas de que esto cambie al menos hasta junio de 2015.

Ante este panorama lo más prudente que recomiendo es lo siguiente:

1) Si es posible hacer un colchón de 6 meses de gastos fijos (Si tenés gastos fijos $5.000 ahorrá $30.000).

2) No hacer gastos extraordinarios que se puedan posponer (ej. reformas en el hogar, viajes para los que no dispongamos el efectivo, etc.). Excepción: Si nos dan un crédito a tasa subsidiada para hacerlo.


3) Tener 2 meses de gastos fijos en pesos en efectivo (para el ejemplo de $5.000 de gastos fijos, tener $10.000 en efectivo). Para el resto comprar dólares al precio más barato que puedas encontrar. 

4) Si hay gastos fijos de bienes/servicios que puedan aumentar de precio y puedas adelantarlos, hacélo! Por ejemplo, alimentos no perecederos y regalos de cumpleaños No alquileres que ya tienen sus precios fijados. La idea es comprarlos antes de que su precio aumente.

*Foto por FreePik http://www.flaticon.com/authors/freepik

11 feb. 2014

91,5% de las personas piensan que hay al menos 16,3% de probabilidad de DEFAULT a un año



En el sitio de Diálogo fiscal http://www.afip.gov.ar/monedaExtranjera/monitoreoFinanciero100214.aspx podemos ver que al 10/02/2014 en 469.293 de 512.866 casos o 91,5% de los mismos, prefieren sacar sus dólares a dejarlos en el banco por un año o más. Si así lo hicieran no pagarían una percepción del 20% de II.GG. (que casi nunca reclamarían) y además podrían acceder a una tasa de al menos 3.4% en un plazo fijo en dólares (mínimo dispuesto por el Banco Central).

¿Cuál es el costo de oportunidad de recibir los preciados billetes verdes en la mano con un USD/ARS oficial a 7,75 y paralelo a 11,50?

En el primer caso la persona podría comprar 1 USD por $7,55 + $1,55 de percepción y meterlo abajo del colchón. En un año seguirá teniendo 1 USD.

En otro caso la persona podría con los $1,55 ahorrados por la percepción comprar casi USD 0,14 en el mercado paralelo. Es decir, que cada dólar le saldría tan sólo USD 0,86. Si los dejara en plazo fijo a 3,4% recibiría USD 1,03 al cabo de un año. Es decir un rendimiento de: 

(USD 1,03-USD 0,86) / USD 0,86  = 19,5%

¿Por qué no lo hace? Porque cree que tendrá menos de USD  0,86 dentro de un año. Recuerdo que los USD 0,14 los puede comprar con lo que se ahorró de la percepción en cualquier caso.

En el caso extremo en que piense que le darán 0 dentro de un año (es decir 0 PESOS o DÓLARES) el rendimiento será -100%. Para ver cuál es el rendimiento esperado de esta inversión debemos hacer:

(19,5%) x Probabilidad* (Recibir 1,03 USD) + (- 100%) x P (Recibir 0) = USD  0,86

Sabemos que 

P (Recibir USD) + P (No recibir USD) = 100%

Por lo que despejamos y obtenemos:

Probabilidad (No recibir USD) = 16,3%


¿Qué pasa en un escenario mejor y realista: si la administración dijera “No podemos pagarles en USD, les vamos a devolver sus PESOS.”? Con una devaluación del 45% anual para el paralelo, estos pesos valdrían USD 0,45. Es decir esta persona perdería tan sólo 47,1% y no 100% como vimos antes. En este caso.

(19,5%) x Probabilidad (Recibir 1,03 USD) + (- 47,1%) x P (Recibir USD 0,45) = USD 0,86

En este caso, como hicimos anteriormente descubrimos que 

P(Recibir USD 0,45) = 29,3%

En mi opinión, el segundo caso es muchísimo más realista que el primero y por eso les digo: Si piensan que hay más de 25% de probabilidad (quito puntos porque somos miedosos frente al riesgo) que el gobierno no les devuelva lo prometido (o necesitan liquidez o no pueden dormir con esto en la cabeza) saquen la plata del banco.

*Probabilidad de que algo pase se escribe P (algo pase)
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